《文明、现代化、价值投资与中国》读后感
朋友送我了一本书，李录写的《文明、现代化、价值投资与中国》，非常非常感谢。早已听说这本书的大名，书还未寄到，就承诺读完了写一个读后感发出来，即是对这本书的总结，也算是对朋友赠书的一个答复吧。
急忙看了书籍，果然有启发。先是写了个非常简短的文字，觉得特别生疏，不合适，于是这个事就暂时放下了。晚上看到了有人写的张磊的《价值》一书，深受启发，就一鼓作气写完了。
首先，这本书说了啥？
看书名就知道，内容就是关于书名上体现的文明、现代化、价值投资、中国这4个名词，本书就是围绕这四个名词展开论述。
作者首先把文明分为3个阶段，采集狩猎文明，农耕文明，现代科技文明（以工业文明开端）。从人类出现到现在的这6万年的历史，到了工业文明，人类的发展才呈现出爆发式的巨大发展，这种现象是近200年以来进入工业文明以来的新现象。
那么是什么促成了这个现代文明呢？
作者认为，美洲的发现和环大西洋自由市场的形成，和科学革命一起促成了现代化，现代化就是当现代科技与市场经济相结合时所产生的经济无限累进增长的现象。
作者还认为市场具有规模效应，自由市场越大，越有利于发展。中国参与以美国主导的大市场，更有利于中国的发展，也有利于人类的共同发展。
作者前面说的文明啊现代化啊这些的目的，就是为最后论证价值投资做准备的。
作者认为，价值投资就是走正道，就是分享现代文明的经济增长。
啥是走正道呢？就是挣的钱是应该挣的，说出去别人也觉得应该挣这个钱，不是靠坑人挣得。
什么是经济增长？
这是书中提供的从公元前14000年到公元2000年的社会发展指数：
这张图是公元前1600年到公元1900年的社会发展指数：
这张图是最近500年的社会发展指数：
线性坐标把前面的曲线都压在地板上，为了更清楚的显示发展速度，书中还提供了对数坐标图：
这些图就一个特征，就是可以清晰的看出，社会直到1800年以后才火箭般的发展。投资就是要分享这个现代化的经济发展的成果。
那些品类的投资合适呢？
作者提供了从1801年到2011年的大类资产的回报表现：
这张图说明股票比债券和黄金都要好。（这张图里缺少房地产，一会儿我从其他地方找一张图补上）
怎么进行价值投资呢？
作者从格雷厄姆和巴菲特那里总结了价值投资的四个概念：
1、买股票就是买公司。
2、买股票要留有安全边际。
3、市场先生，市场的存在是来为你服务的，他只是不停的在报价。
4、建立自己的能力圈。
作者分享了一个2008年为什么没有做空CDS事情
2008年金融危机前的2006年，作者也发现了CDS这个产品，一度准备做空，芒格交谈之后芒格反对，原因是，如果分析正确，那么最后这些金融公司就会倒闭，为了不让这些金融机构倒闭，政府就会拿纳税人的钱救助，这时，做空赚的实际是纳税人的钱，于是打消了做空的念头。
金融危机后，作者又和芒格谈到了当时的这个决策，芒格说，如果因为做空CDS赚了很多钱，可能你至今还在寻求下一个大空头的机会。
金融业的腐败，资产管理人坑害受托人，这都不是走正道。
我觉得，买房子相当于小学数学的四则运算，加减乘除就可以了。股票相当于代数，要难得多。做空，包括期货，期权之类的衍生品，相当于高等数学，就更困难了。这些非常困难的题目，就不会经常作对，总有翻车的时候，我觉得这才是不做空的真正原因吧。就跟巴菲特说的一个思想实验，6个弹孔的左轮手枪里只有一颗子弹，让你对着自己的脑袋开枪，给100万美元，干吗？给再多钱也不能干呀。
这本书对我有启发的地方是这两点：
1、市场具有规模效应。
这个知识不能说不知道，但是肯定是不清晰，这本书点出来了。亚当斯密认为分工能够提高效率，这个理论本来就蕴含了市场具有规模效应。以前在别的地方也看到一种解释，说为什么经济中心由荷兰转移到英国再转移到美国，也是说的是随着社会和科技的发展，产品越来越丰富，也越来越复杂，人口规模越大的市场才更有利于分工协作。顺带说一下，股市也是荷兰人发明的，荷兰最著名的股份公司就是东印度公司。
2、投资就是投分享经济发展，就是投现代化
这是本书对我最大的启发。作者从人类自非洲走出去开始说起，以这么长的时间跨度说明人类社会的发展，以及现代化和投资的关系。可以说，没有现代化就没有投资，投资就是分享现代化的经济累积式的高速成长。书中也论证了中国的现代化潜力和投资的潜力。我的理解是，哪个国家现代化发展的好就去那个国家，当然书中没有这么讲。
这些事要说我都不知道也不妥当，作者的很多观点来自《枪炮、病菌与钢铁》、《伟大的中国工业革命》、《棉花帝国》，或许说作者的很多观点与这些书中的观点类似，不一样的地方在于作者将这些知识组织起来，和投资这件事关联起来了，我没有想到这一层。
【以下再谈谈其他的】
前面说会补一张房地产的收益图，这里找到旧金山储备银行报告里的数据《The Rate of Return on Everything, 1870–2015》
从1870年到2015年期间，全球16个主要经济体以股票、住房、债券和票据为代表的大类资产平均加权年化回报率：
可以看出，住房的年化回报率大概在6%左右
根据西格尔《股市长线法宝》里面的数据：
在长达200年的时间里，股市扣除通胀后的年化回报率为6.6%，通货膨胀年化-1.4%，因此股票的名义年化收益率大概8%，比住房6%的年化收益率高了2个百分点，这个差距看起来很小，但是时间越长绝对收益的差距就越明显。
前面李录说，投资就是投现代化，就是分享经济发展的成果。我觉得，房地产也是分享经济发展的成果，只是房地产局限于本地。一个城市经济发展了，房地产自然就会发展。城市规模越大，越有利于房地产市场。所以，买住房就是看城市。而且房子可以自住，普通人可以比较容易的判断房子的价值，房价的波动也比股票市场小的多，所以住房的投资难度小了不少。（特别强调，商业地产的投资难度比住房大了不少，和住房完全不是一回事）
而股票是全球化的市场，至少也是全国化市场，可以在全球或者全国范围内选的优秀公司，这样选择范围比住房要大，投资回报率也是最高的，最能体现经济发展的水平。当然选择的难度也大了不少。
前几天有一个新闻说中国的世界500强数量超过美国了，宁南山有一篇文章《对2020年世界五百强数据分析看美国对中国的六个核心优势》就分析了这个榜单，中美两国合计占据榜单一半以上，中美两国总体上还是很强大的。虽然中国上榜企业数量较多，但盈利能力差距很大，竞争力不强，国企较多，利润率排前12位有10家来自金融业。
美国的ICT（信息、通信和技术）服务业和ICT制造业是其头号支柱产业，是全球利润收割机，是美国赚取超额利润的命门产业。
其次是医疗器械和制药业。
第三是军工航空航天类企业。
对于中国来说，ICT产业也是最具竞争力的产业。医疗器械和制药业领域还缺乏重量级选手，与美国的差距还有些远，但是现在的发展速度非常快。
蚂蚁就要在科创板上市了，我想，一个时代有一个时代的主题，从以前蒸汽机时代到内燃机和电力时代，再到现在的信息时代，相应的，美国从钢铁大王、铁路大王、石油大亨，到蓝色巨人，再到现在的FAANG，时代在不断的往前发展。
今年标普500涨的很好，标普500指数代表了美国的经济发展水平，但是如果标普500缺少了信息技术公司，标普500指数实际是下跌的。
中国的沪深300指数严重偏科，因为代表中国信息技术发展的公司没有在A股上市，中概互联网指数才能代表中国最优秀的公司。
如果要通过股票分享经济的发展，就要顺应时代发展的趋势，找到发展势头正好的公司，但这件事谈何容易，这就是股票投资比较困难的地方。简单一点的话，那就通过投资指数基金，来分享经济的发展。